La evaluación financiera de proyectos es una tarea crítica para cualquier empresa o inversor que busque tomar decisiones informadas y rentables en su estrategia de inversión.
Dos de los criterios de inversión más utilizados son el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), que proporcionan información valiosa sobre la viabilidad y rentabilidad de una operación así.
Si tienes alguna duda sobre cómo utilizarlos sigue leyendo y te contaremos en detalle qué es el VAN y el TIR, cómo se diferencian, cómo se calculan y los beneficios de utilizar ambas herramientas en la evaluación de proyectos.
¿Qué es el VAN y el TIR?
El Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) son indicadores financieros esenciales que se utilizan para evaluar la rentabilidad de una inversión a lo largo del tiempo. Estas métricas permiten analizar cuánto valor económico genera un proyecto en relación con la inversión inicial.
El VAN se define como la diferencia entre el valor presente de los flujos de caja futuros generados por el proyecto y el costo inicial de la inversión. En otras palabras, representa la cantidad de dinero que se espera obtener o perder a partir de la inversión realizada, considerando una tasa de descuento que refleja el costo de oportunidad del capital invertido.
Por tanto, nos será muy útil para tomar dos decisiones: comprobar si la inversión se puede realizar y ver qué inversión es más favorable en términos absolutos.
La TIR, por otro lado, es la tasa de rendimiento que iguala el valor presente de los flujos de caja futuros con la inversión inicial. Es decir, es el porcentaje de beneficios o de pérdidas que tendrá una inversión respecto a las cantidades que no se retiren. Cuanto mayor sea el porcentaje, mejor será la inversión.
¿Cómo se diferencian el VAN y el TIR?
Tanto el VAN como la TIR están muy relacionadas, pero sí que tiene una serie de diferencias notables. La más llamativa es que mientras que el VAN se expresa en unidades monetarias, la TIR arroja una medida relativa de la rentabilidad; es decir, se expresa en porcentaje.
Además, el VAN asume que los flujos de caja futuros se reinvierten a la tasa de descuento establecida, mientras que la TIR asume que los flujos de caja futuros se reinvierten a la propia tasa interna de retorno. Además, el Valor Actual Neto permite comparar proyectos, mientras que la Tasa Interna de Retorno está centrada en el tiempo en que se recuperará la inversión sin establecer comparativas.
¿Cómo se calcula el VAN?
El cálculo del VAN se realiza siguiendo estos pasos:
- Identificar los flujos de caja del proyecto a lo largo de su vida útil.
- Establecer una tasa de descuento adecuada, que refleje el costo de oportunidad del capital invertido y el riesgo asociado al proyecto.
- Calcular el valor presente de cada flujo de caja dividiendo su valor futuro entre (1 + tasa de descuento) elevado al número de periodos que transcurren hasta su recepción.
- Sumar todos los valores presentes de los flujos de caja para obtener el VAN.
Clasificaciones del VAN
Los resultados obtenidos al calcular el VAN pueden clasificarse en tres categorías:
- Si el VAN es positivo (mayor que 0), significa que los flujos de caja futuros superan la inversión inicial, lo que indica que el proyecto es rentable y genera valor para los inversores.
- Si el VAN es 0, los flujos de caja futuros son iguales a la inversión inicial, lo que indica que el proyecto no genera ganancias adicionales, pero tampoco genera pérdidas.
- Si el VAN es negativo (menor que 0), los flujos de caja futuros son insuficientes para cubrir la inversión inicial, lo que indica que el proyecto no es rentable y puede resultar en pérdidas para los inversores.
¿Cómo se calcula el TIR?
El cálculo de la TIR implica encontrar la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero. Esto se puede hacer mediante pruebas de tasa de descuento hasta encontrar el valor que anule el VAN o mediante herramientas tecnológicas y software especializado que realicen el cálculo de manera más rápida y precisa.
Los beneficios de usar el VAN
- Proporciona una medida precisa de la rentabilidad de una inversión a lo largo del tiempo.
- Ayuda a comparar proyectos con diferentes flujos de caja y duraciones.
- Considera el valor del dinero en el tiempo y el coste de oportunidad.
Los beneficios de usar la TIR
El uso de la TIR también conlleva ventajas significativas:
- Una vez obtenido el resultado, puede ser más intuitivo que el VAN.
- Ayuda a identificar la tasa de rendimiento que el proyecto generará en caso de éxito.
- Facilita la comunicación entre las partes al expresar la rentabilidad del proyecto como un porcentaje.
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